茅台“控量”后价格反弹：市场价格反弹回应

近日，“茅台将推出数量调控政策”的消息传出后，飞天茅台批发价上涨，从低于官方指导价1499元上涨至1570元/瓶。 12月17日，据今日酒价平台显示，蛇草批发价每瓶较前一日上涨110元，达到1720元。 12月13日，酒业分析师肖竹青宣布，茅台计划年内停止向经销商分销所有产品，并于2026年将1升飞天茅台配额减少30%，生肖茅台配额减少50%，同时全面停止茅台彩的供应。茅台经销商证实了停供的消息，称经销商会议上确实提到了很多非标产品的配额将减少到2026年，但目前还没有明确的文件。经销商仍在销售当初订购的茅台酒并处于“销售库存”阶段。此前，当茅台网上交易价和批发价双双跌破指导价时，市场销量跌至冰点。财报显示，“i茅台”2025年第三季度营收同比下降57.24%。由于控量后市场价格上涨，茅台酒的销量也随之增加。上述经销商表示：“现在成交量得到控制，飞天茅台的市场价格已经上涨到1650-1750元，销量也有所增加。”至于茅台为何选择在此时进行控量，葡萄酒行业分析师欧阳千里认为，与茅台刚刚更换经理有关。新任董事长陈先生选择的正是发布一揽子政策的最佳时机。一旦批复价格跌破建议零售价，他就通过停货控量提振信心，发出良好信号，保住信心。做好市值管理，价格稳定，市场就稳定。除了暂停供应外，非标产品配额的减少也被认为是茅台的结构性改革。此前，经销商在采购飞天茅台时通常被要求“配货”，即同时订购非畅销系列和各种新品。欧阳千里认为，现有贸易商无法承受捆绑商品带来的潜在风险；减少“批量捆绑”将有助于重建制造商之间的关系。花旗银行的研究报告还显示，大幅降低经销商采购非飞天产品的配额要求，将有助于缓解资金压力、稳定批发价格。